證券金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)考試知識(shí)點(diǎn)：債券（12）

很多考生在備考證券行業(yè)專業(yè)人員水平評(píng)價(jià)測(cè)試，希賽小編為大家整理了證券金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)考試知識(shí)點(diǎn)：債券（12），希望對(duì)大家備考證券金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)會(huì)有幫助。

51. 在成熟的歐美市場(chǎng)，傳統(tǒng)的證券化資產(chǎn)包括銀行的債權(quán)資產(chǎn)；企業(yè)的債權(quán)資產(chǎn)，如應(yīng)收賬款等。

52. ABS大致可以分為狹義的ABS和擔(dān)保債務(wù)憑證（CDO）兩類。

①狹義的ABS是基于某一類同質(zhì)資產(chǎn)，如汽車貸款、信用卡貸款、學(xué)生貸款、設(shè)備租賃等為標(biāo)的資產(chǎn)的證券化產(chǎn)品，也有期限在一年以下的資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)；

②CDO對(duì)應(yīng)的基礎(chǔ)資產(chǎn)則是一系列的債務(wù)工具，如高息債券、新興市場(chǎng)企業(yè)債或國(guó)家債券、銀行貸款，甚至傳統(tǒng)的MBS等證券化產(chǎn)品。CDO又可根據(jù)債務(wù)工具的不同分為擔(dān)保債券憑證（CBO）和擔(dān)保貸款憑證（CLO），前者以一組債券為基礎(chǔ)，后者以一組貸款為基礎(chǔ)。

53. 目前，我國(guó)資產(chǎn)證券化根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的不同可分為：受央行和原中國(guó)銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的信貸資產(chǎn)證券化、銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)主導(dǎo)的資產(chǎn)支持票據(jù)、受中國(guó)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)、受原中國(guó)保監(jiān)會(huì)監(jiān)管的保險(xiǎn)資產(chǎn)證券化。2005年12月，國(guó)開行、建行分別以個(gè)人住房抵押貸款和信貸資產(chǎn)為支持，作為第一批試點(diǎn)單位成功發(fā)行了第一期資產(chǎn)支持證券——開元2005、建元2005。

54. 我國(guó)國(guó)債的發(fā)行方式：1988年以前，我國(guó)國(guó)債發(fā)行采用行政分配方式；1988年，商業(yè)銀行和郵政儲(chǔ)蓄銀行可以銷售一定數(shù)量的國(guó)債，1991年，開始承購(gòu)包銷方式發(fā)行國(guó)債；從1996年起，公開招標(biāo)方式廣泛采用。目前，憑證式國(guó)債發(fā)行采用承購(gòu)包銷方式（注意：21年新教材修改為代銷方式），記賬式國(guó)債發(fā)行采用競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)方式。

55. 競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)方式包括單一價(jià)格、修正的多重價(jià)格招標(biāo)方式(即混合式)，招標(biāo)標(biāo)的為利率或價(jià)格。投標(biāo)限定：利率招標(biāo)時(shí)，標(biāo)位變動(dòng)幅度為0.01%。

56. 記賬式國(guó)債是一種無紙化國(guó)債，主要通過銀行間債券市場(chǎng)向具備全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)國(guó)債承購(gòu)包銷團(tuán)資格的商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公間、信托投資公司等機(jī)構(gòu)，以及通過證券交易所的交易系統(tǒng)向具備交易所國(guó)債承購(gòu)包銷團(tuán)資格的證券公司、保險(xiǎn)公司和信托投資公司及其他投資者發(fā)行。在實(shí)際運(yùn)作中，承銷商可以選擇場(chǎng)內(nèi)掛牌分銷或場(chǎng)外分銷兩種方法。

57. 憑證式國(guó)債是一種不可上市流通的儲(chǔ)蓄型債券，由具備憑證式國(guó)債承銷團(tuán)資格的機(jī)構(gòu)承銷。財(cái)政部和中國(guó)人民銀行一般每年確定一次憑證式國(guó)債承銷團(tuán)資格，各類商業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄銀行均有資格申請(qǐng)加入憑證式國(guó)債承銷團(tuán)。各經(jīng)辦單位對(duì)在發(fā)行期內(nèi)已繳款但未售完及購(gòu)買者提前兌取的憑證式國(guó)債，仍可在原額度內(nèi)維續(xù)發(fā)售,持續(xù)發(fā)售的憑證式國(guó)債仍按面值售出。為了便于掌握發(fā)行進(jìn)度，承擔(dān)憑證式國(guó)債發(fā)行任務(wù)的各個(gè)系統(tǒng)一般每月要匯總本系統(tǒng)內(nèi)的累計(jì)發(fā)行數(shù)額，上報(bào)財(cái)政部及中國(guó)人民銀行。

58. 影響國(guó)債銷售價(jià)格的因素主要有：(1)市場(chǎng)利率。(2)承銷商承銷國(guó)債的中標(biāo)成本。(3)流通市場(chǎng)中可比國(guó)債的收益率水平。(4)國(guó)債承銷的手續(xù)費(fèi)收入。(5)承銷商所期望的資金回收速度。(6)其他國(guó)債分銷過程中的成本。（跟成本成正比，跟其他成反比）

59. 財(cái)政部代理發(fā)行地方政府債券通過全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)和證券交易所債券市場(chǎng)面向社會(huì)各類投資者發(fā)行。地方政府債券面向記賬式國(guó)債承銷團(tuán)招標(biāo)發(fā)行，采用單一價(jià)格招標(biāo)方式，招標(biāo)標(biāo)的為利率，全場(chǎng)最高中標(biāo)利率為當(dāng)期地方債票面利率，各中標(biāo)承銷團(tuán)成員按面值承銷。

60. 地方政府自行發(fā)債（1）地方政府一般債券：期限為1年、3年、5年、7年和10年，由各地根據(jù)資金需求和債券市場(chǎng)狀況等因素合理確定，但單一期限債券的發(fā)行規(guī)模不得超 過一般債券當(dāng)年發(fā)行規(guī)模的30%。（2）地方政府專項(xiàng)債券：期限為1年、2年、3年、5年、7年和10年，由各地綜合考慮項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、回收周期和債券市場(chǎng)狀況等合理確定，但7年和10年期債券的合計(jì)發(fā)行規(guī)模不得超過專項(xiàng)債券全年發(fā)行規(guī)模的50%。