基金基礎(chǔ)知識(shí)易混淆知識(shí)點(diǎn)（14）

證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí) 責(zé)任編輯：胡媛 2023-06-09

摘要：很多考生在備考基金從業(yè)資格考試，希賽小編為大家整理了基金基礎(chǔ)知識(shí)易混淆知識(shí)點(diǎn)（14），希望對(duì)大家備考基金從業(yè)資格考試證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)會(huì)有幫助。

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33.報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)、指令驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)和經(jīng)紀(jì)人市場(chǎng)

報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)	特定做市商（一只證券只由某個(gè)特定的做市商負(fù)責(zé)交易）	做市商通常由具備一定實(shí)力和信譽(yù)的證券投資法人承擔(dān)，本身擁有大量可交易證券，買賣雙方均直接與做市商交易，買賣價(jià)格則由做市商報(bào)出。
（做市商制度）	多元做市商（每只證券擁有多家做市商進(jìn)行做市交易）
指令驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)	市價(jià)指令	價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先原則
指令驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)	隨價(jià)指令（限價(jià)指令和止損指令）	價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先原則
經(jīng)紀(jì)人市場(chǎng)	經(jīng)紀(jì)人根據(jù)自己客戶的指令來尋找相應(yīng)的交易者，促成交易，賺取傭金。	交易價(jià)格的形成是買賣雙方談判的結(jié)果，市場(chǎng)的流動(dòng)性主要靠經(jīng)紀(jì)人維持。

34. 做市商與經(jīng)紀(jì)人

【考法】考查做市商和經(jīng)紀(jì)人之間的對(duì)比

	做市商	經(jīng)紀(jì)人
角色不同	報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)中處于關(guān)鍵性地位，直接參與到交易當(dāng)中	在交易中執(zhí)行投資者指令，并沒有參與到交易中
利潤(rùn)來源不同	證券買賣差價(jià)	傭金
對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的貢獻(xiàn)不同	是市場(chǎng)流動(dòng)性的主要提供者和維持者	在指令驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)中，市場(chǎng)流動(dòng)性由投資者的買賣指令提供，經(jīng)紀(jì)人只是執(zhí)行這些指令

35.交易成本

【考法】顯性成本和隱性成本的歸類

交易成本	顯性成本	經(jīng)紀(jì)商傭金、稅費(fèi)、交易所規(guī)費(fèi)、結(jié)算所規(guī)費(fèi)
	隱性成本	買賣價(jià)差
		沖擊成本（交易指令下達(dá)后形成的市場(chǎng)價(jià)格與交易沒有下達(dá)情況下市場(chǎng)可能的價(jià)格之間的差額）	二者之間經(jīng)常存在相互沖突，當(dāng)交易執(zhí)行速度較快時(shí)，機(jī)會(huì)成本小，但沖擊成本大；當(dāng)交易執(zhí)行速度較慢時(shí)，沖擊成本小，但機(jī)會(huì)成本大。
		機(jī)會(huì)成本（交易員在等待的過程中，價(jià)格可能會(huì)向有利或者不利的方向變動(dòng)，帶來延遲成本）
		對(duì)沖費(fèi)用