?2022年10月自考00066貨幣銀行學(xué)章節(jié)復(fù)習(xí)資料（二）

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2022年10月自考00066貨幣銀行學(xué)章節(jié)復(fù)習(xí)資料（二）

第四章利息與利息率

一、名詞解釋

1、利息（Interest）——是借貸關(guān)系中借入方支付給貸出方的報(bào)酬。利息是伴隨著信用關(guān)系的發(fā)展而產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)范疇，并構(gòu)成信用的基礎(chǔ)。

2、收益資本化（Capitalization Of Income）——任何有收益的事物，不論它是否是一筆貸放出去的貨幣金額，甚至也不論它是否是一筆資本，都可以通過(guò)收益與利率的對(duì)比而倒過(guò)來(lái)算出它相當(dāng)于多大的資本金額。

3、利息率（Interest Rate）——是指借貸期內(nèi)所形成的利息額與所貸資金額的比率，日常簡(jiǎn)稱(chēng)為利率。

4、實(shí)際利率（Real Interest Rate）——是指物價(jià)不變，從而貨幣購(gòu)買(mǎi)力不變條件下的利息率。通常情況下，名義利率扣除通貨膨脹率即可視為實(shí)際利率。

5、名義利率（Nominal Interest Rate）——是指包括補(bǔ)償通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的利率。

6、固定利率（Fixed Interest Rate）——是指在借貸期內(nèi)不做調(diào)整的利率。

7、浮動(dòng)利率（Floating Interest Rate）——是一種在借貸期內(nèi)可定期調(diào)整的利率。根據(jù)借貸雙方的協(xié)定，由一方在規(guī)定的時(shí)間依據(jù)某種市場(chǎng)利率進(jìn)行調(diào)整。

8、市場(chǎng)利率（Market Rate）——隨市場(chǎng)規(guī)律而自由變動(dòng)的利率就是市場(chǎng)利率。

9、公定利率（Public Rate）——由非政府部門(mén)的民間金融組織，如銀行公會(huì)等所確定的利率就是行業(yè)公定利率。

10、官定利率（Official Rate）——由政府金融管理部門(mén)或者中央銀行確定的利率，就是官定利率，也叫法定利率。

11、優(yōu)惠利率（Prime Rate）——是指略低于一般貸款利率的利率。

12、單利法（Simple Interest）——是指在計(jì)算利息額時(shí)，只按本金計(jì)算利息，而不將利息額加入本金進(jìn)行重復(fù)計(jì)算的方法。其計(jì)算方便，手續(xù)簡(jiǎn)單。一般適應(yīng)短期借貸。

13、復(fù)利法（Compound Interest）——是單利法的對(duì)稱(chēng)，是指將利息額計(jì)入本金，重新計(jì)算利息的方法。復(fù)利是更能符合利息定義的計(jì)算方法。一般適于長(zhǎng)期借貸。

14、長(zhǎng)期利率（Long-term Interest Rate）——指的是與一年期以上的信用行為相對(duì)應(yīng)的利率。

15、短期利率（Short-term Interest Rate）——指的是與一年期以下的信用行為相對(duì)應(yīng)的利率。

三、重點(diǎn)與難點(diǎn)分析

1、怎樣把握利率的種類(lèi)？

現(xiàn)實(shí)中的利息率都是以某種具體形式存在的。隨著金融活動(dòng)的日益發(fā)展，金融活動(dòng)方式的日益多樣化，利息率的種類(lèi)也日益繁多，按照不同的標(biāo)準(zhǔn)可以劃分出多種多樣不同的利率類(lèi)別。按利率的真實(shí)水平可劃分為：名義利率與實(shí)際利率；按借貸期內(nèi)利率是否浮動(dòng)可劃分為：固定利率與浮動(dòng)利率；按利率的決定方式可劃分為：官方利率、公定利率與市場(chǎng)利率；按是否具備優(yōu)惠性質(zhì)可劃分為：一般利率和優(yōu)惠利率。按計(jì)算利率的期限單位可劃分為：年利率、月利率與日利率；按信用行為的期限長(zhǎng)短可劃分為：長(zhǎng)期利率和短期利率；按利率的地位可劃分為：基準(zhǔn)利率與一般利率；按借貸主體不同劃分為：中央銀行利率，包括再貼現(xiàn)、再貸款利率等；商業(yè)銀行利率，包括存款利率、貸款利率、貼現(xiàn)率等；非銀行利率，包括債券利率、企業(yè)利率、金融利率等；

利率的各種分類(lèi)之間是相互交叉的。例如，2年期的居民儲(chǔ)蓄存款利率為2.7%，這一利率既是年利率，又是固定利率、差別利率、長(zhǎng)期利率與名義利率。各種利率之間以及內(nèi)部都有相應(yīng)的聯(lián)系，彼此間保持相對(duì)結(jié)構(gòu)，共同構(gòu)成一個(gè)有機(jī)整體，從而形成一國(guó)的利率體系。

2、試分析利率發(fā)揮作用的環(huán)境和條件

在發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，利率的作用是相當(dāng)廣泛的。從微觀角度說(shuō)。對(duì)個(gè)人收入在消費(fèi)與儲(chǔ)蓄之間的分配，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理和投資的積極性等方面，利率的影響非常直接；從宏觀角度說(shuō)，對(duì)貨幣的需求與供給，對(duì)市場(chǎng)的總供給與總需求，對(duì)物價(jià)水平的升降，對(duì)國(guó)民收入分配的格局，對(duì)匯率和資本的國(guó)際流動(dòng)，進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)和就業(yè)等，利率都是重要的經(jīng)濟(jì)杠桿。

在我國(guó)過(guò)去的中央集中計(jì)劃體制下，由于市場(chǎng)機(jī)制受到極強(qiáng)的壓制，利率也就沒(méi)有什么顯著的作用。改革開(kāi)放之后，市場(chǎng)調(diào)節(jié)提到日程上來(lái)，利率也開(kāi)始被重視，但距離達(dá)到建成社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的目標(biāo)還有很長(zhǎng)的路要走。對(duì)于國(guó)有經(jīng)濟(jì)，特別是國(guó)有大中型企業(yè)，首先是獨(dú)立的決策權(quán)，議論多年，卻極難落實(shí)。在獨(dú)立經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展的自我約束機(jī)制還沒(méi)有基本形成的條件下，利率的調(diào)整很難起到引導(dǎo)作用：利率調(diào)高不能促使其節(jié)約人力、物力消耗和加速資金周轉(zhuǎn)，利率調(diào)低則更會(huì)促成浪費(fèi)。因此只有當(dāng)作為微觀行為主體的國(guó)有企業(yè)真正形成自我的利益約束機(jī)制，相應(yīng)地外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境也能為其自我約束機(jī)制的實(shí)現(xiàn)提供充分的保障時(shí)，利率在這一領(lǐng)域中作用的顯著提高才會(huì)變成現(xiàn)實(shí)。

3、如何理解利率對(duì)儲(chǔ)蓄的影響？

利率對(duì)于儲(chǔ)蓄影響程度的大小，我們一般用儲(chǔ)蓄的利率彈性來(lái)表示。

由于個(gè)人儲(chǔ)蓄通常構(gòu)成社會(huì)總儲(chǔ)蓄的主要部分，故以它為代表加以說(shuō)明。作用有正反兩個(gè)方面：①替代效應(yīng)：一般將儲(chǔ)蓄隨利率提高而增加的現(xiàn)象稱(chēng)為利率對(duì)儲(chǔ)蓄的替代效應(yīng)；②收入效應(yīng)：將儲(chǔ)蓄隨利率提高而降低的現(xiàn)象稱(chēng)為利率對(duì)儲(chǔ)蓄的收入效應(yīng)。替代效應(yīng)表示人們?cè)诶仕教岣叩那闆r下，愿意增加未來(lái)消費(fèi)——儲(chǔ)蓄，來(lái)替代當(dāng)前消費(fèi)。這一效應(yīng)反映了人們有較強(qiáng)的增加利息收入從而增加財(cái)富積累的偏好。收入效應(yīng)表示人們?cè)诶仕教岣邥r(shí)，希望增加現(xiàn)期消費(fèi)，從而減少儲(chǔ)蓄。這一效應(yīng)則反映了人們?cè)谑杖胨接捎诶侍岣叨岣邥r(shí)，希望進(jìn)一步改善生活水準(zhǔn)的偏好。

一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)社會(huì)中總體上的儲(chǔ)蓄利率彈性究竟是大是小，最終取決于上述方向相反的兩種作用相互抵消的結(jié)果。由于相互抵消，盡管利率的收入效應(yīng)與替代效應(yīng)分別來(lái)看都很強(qiáng)，但利率的彈性卻有可能很低。至于儲(chǔ)蓄的利率彈性的方向，顯然也取決于收入效應(yīng)與替代效應(yīng)的對(duì)比結(jié)果。

4、如何理解利率對(duì)投資所起的作用？

利率變化對(duì)投資所起的作用，是通過(guò)廠商對(duì)資本邊際效益與市場(chǎng)利率的比較形成的。如果資本邊際效益大于市場(chǎng)利率，可以誘使廠商增加投資；反之則減少投資。但是同樣幅度的利率變化以及利率與資本邊際效益的比對(duì)于不同廠商投資的影響程度可以是不同的。比如，在勞動(dòng)力成本——工資——不隨利率下降而降低的情況下，對(duì)勞動(dòng)密集型的投資，利率彈性就小些；對(duì)資本密集型的投資，利率彈性就會(huì)大些。另外，期限較長(zhǎng)的固定資產(chǎn)投資的利率彈性會(huì)大些。存貨投資的利率彈性則較復(fù)雜。由于存貨的增減更主要的取決于產(chǎn)品銷(xiāo)售及其他成本，利息成本只是影響因素之一，因此，需有較大幅度的利率變化，才能引致存貨投資量的明顯變化。

以上分析僅就一般市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境而言。改革以前，我國(guó)的國(guó)有企業(yè)處于計(jì)劃的直接管理之下，投資的規(guī)模基本與利率無(wú)關(guān)。改革后，盡管商品價(jià)格、商品生產(chǎn)與流通的集中計(jì)劃管理色彩逐漸淡化，但到目前為止，完善的市場(chǎng)機(jī)制仍在形成的過(guò)程之中，這不能不影響我國(guó)投資利率彈性的提高。

5、簡(jiǎn)述凱恩斯的“流動(dòng)性偏好”利率理論。

與傳統(tǒng)的利率理論相反，凱恩斯完全拋棄了實(shí)際因素對(duì)利率水平的影響。其利率決定理論基本上是貨幣理論。凱恩斯認(rèn)為，利率決定于貨幣供求數(shù)量，而貨幣需求量又基本取決于人們的流動(dòng)性偏好。如果人們對(duì)流動(dòng)性的偏好強(qiáng)，愿意持有的貨幣數(shù)量就增加，當(dāng)貨幣的需求大于貨幣的供給時(shí)，利率上升；反之，人們的流動(dòng)性偏好轉(zhuǎn)弱時(shí)，便有對(duì)貨幣的需求下降，利率下降。因此利率是由流動(dòng)性偏好所決定的貨幣需求和貨幣供給共同決定的。

這便是凱恩斯的“流動(dòng)性偏好”利率理論。

第五章金融市場(chǎng)

一、名詞解釋

1、金融市場(chǎng)（Financial Markets）——是資金供求雙方借助金融工具進(jìn)行各種資金交易活動(dòng)的場(chǎng)所。它是一國(guó)市場(chǎng)體系的重要組成部分，有多個(gè)子市場(chǎng)，其中最主要的是貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。

2、金融工具（Financial Instruments）——是在信用活動(dòng)中產(chǎn)生，能夠證明金融交易金額、期限、價(jià)格的書(shū)面文件。

3、商業(yè)票據(jù)（Commercial Paper）——是起源于商業(yè)信用的一種傳統(tǒng)金融工具，也是工商業(yè)者之間由于信用關(guān)系形成的短期無(wú)擔(dān)保債務(wù)憑證的總稱(chēng)。

4、股票（Stocks）——是一種有價(jià)證券，是股份公司發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益、并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。股票最基本的分類(lèi)是按所代表的股東權(quán)利劃分為普通股和優(yōu)先股股票。前者的股息隨公司的贏利而增減，后者的股息率固定。

5、債券（Bonds）——是債務(wù)人向債權(quán)人出具的、在一定時(shí)期支付利息和到期歸還本金的債權(quán)債務(wù)憑證，上面載明債券發(fā)行機(jī)構(gòu)、面額、期限、利率等事項(xiàng)。企業(yè)債券、政府債券和金融債券的發(fā)行人不同，因此有不同的風(fēng)險(xiǎn)和利率。

6、貨幣市場(chǎng)（Money Market）——又稱(chēng)短期金融市場(chǎng)，是以期限在一年以?xún)?nèi)的金融工具為媒介進(jìn)行短期資金融通的場(chǎng)所，主要解決市場(chǎng)參與者短期性的資金周轉(zhuǎn)和余缺調(diào)劑問(wèn)題。

7、資本市場(chǎng)（Capital Market）——又稱(chēng)中長(zhǎng)期金融市場(chǎng)，是以期限在一年以上的金融工具為媒介進(jìn)行中長(zhǎng)期資金交易活動(dòng)的市場(chǎng)。廣義的資本市場(chǎng)包括銀行中長(zhǎng)期存貸款市場(chǎng)和有價(jià)證券市場(chǎng)兩大部分；狹義的資本市場(chǎng)則專(zhuān)指發(fā)行和流通股票、債券、基金等證券的市場(chǎng)，統(tǒng)稱(chēng)證券市場(chǎng)。

8、初級(jí)市場(chǎng)（Primary Market）——是組織證券發(fā)行業(yè)務(wù)的市場(chǎng)。凡新公司成立發(fā)行股票，老公司增資補(bǔ)充發(fā)行股票，政府及工商企業(yè)發(fā)行債券等，均構(gòu)成初級(jí)市場(chǎng)活動(dòng)的內(nèi)容。

9、二級(jí)市場(chǎng)（Secondary Market）——也稱(chēng)次級(jí)市場(chǎng)，是買(mǎi)賣(mài)已上市的證券的市場(chǎng)。

10、投機(jī)（Speculation）——是用以表述通過(guò)預(yù)期市場(chǎng)行情變動(dòng)而賺取收益的經(jīng)濟(jì)行為。

11、金融原生工具（Underlying Financial Instruments）——是在實(shí)際信用活動(dòng)中出具的能證明債券債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系的合法憑證，主要有商業(yè)票據(jù)、債券等債權(quán)債務(wù)憑證和股票、基金等所有權(quán)憑證。原生金融工具是金融市場(chǎng)上最廣泛使用的工具，也是衍生金融工具賴(lài)以生存的基礎(chǔ)。

12、金融衍生工具（Derivative Financial Instruments）——是在原生金融工具基礎(chǔ)上派生出來(lái)的各種金融合約及其組合形式的總稱(chēng)，主要包括期貨、期權(quán)和互換及其組合。通常以雙邊合約的形式出現(xiàn)，其價(jià)值取決或衍生于原生金融工具。合約規(guī)定了持有人的權(quán)利或義務(wù)，并據(jù)此進(jìn)行交易，可發(fā)揮套期保值的作用。

13、遠(yuǎn)期合約（Forwards）——是相對(duì)最簡(jiǎn)單的一種金融衍生工具。合約雙方約定在未來(lái)某一日期按約定的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)約定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)。

14、期貨合約（Futures）——簡(jiǎn)稱(chēng)金融期貨，是指協(xié)議雙方約定在將來(lái)某一特定時(shí)間按約定的價(jià)格、交割地點(diǎn)、交割方式等條件，買(mǎi)入或賣(mài)出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的某種特定金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。標(biāo)的物是外匯、利率、股票價(jià)格指數(shù)等金融產(chǎn)品。

15、期權(quán)合約（Options）——是指期權(quán)的買(mǎi)方有權(quán)在約定的時(shí)間或時(shí)期內(nèi)，按照約定的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)或買(mǎi)出一定數(shù)量的有關(guān)資產(chǎn)，也可以根據(jù)需要放棄行使這一權(quán)利。

16、看漲期權(quán)（Call Options）——又稱(chēng)買(mǎi)入期權(quán)，指期權(quán)的買(mǎi)方具有在約定期限內(nèi)按協(xié)定價(jià)格買(mǎi)入一定數(shù)量金融資產(chǎn)的權(quán)利。如果投資者預(yù)期金融資產(chǎn)的價(jià)格近期將會(huì)上漲，按協(xié)議價(jià)買(mǎi)入該項(xiàng)資產(chǎn)并以市價(jià)賣(mài)出，可賺取市價(jià)與協(xié)議價(jià)之間的差額；判斷失誤則損失期權(quán)費(fèi)。

17、．看跌期權(quán)（Put Options）——又稱(chēng)賣(mài)出期權(quán)，指期權(quán)的買(mǎi)方具有在約定期限內(nèi)按協(xié)議價(jià)賣(mài)出一定數(shù)量金融資產(chǎn)的權(quán)利。如果投資者預(yù)期金融資產(chǎn)的價(jià)格近期將會(huì)下跌，可以較低的市價(jià)買(mǎi)入該項(xiàng)資產(chǎn)再按協(xié)議價(jià)賣(mài)出，可賺取協(xié)議價(jià)與市價(jià)之間的差額；判斷失誤則損失期權(quán)費(fèi)。

二、重點(diǎn)與難點(diǎn)分析

1、如何理解金融市場(chǎng)的功能。

①融通資金的功能：是金融市場(chǎng)的基本功能。這一功能具體表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是資金供需雙方的融資。資金盈余方通過(guò)對(duì)自身閑置資金的運(yùn)用，及時(shí)為資金短缺方提供資金來(lái)源，從而實(shí)現(xiàn)資金余缺的調(diào)劑；二是金融機(jī)構(gòu)間的融資。這類(lèi)融資以交換票據(jù)、同業(yè)拆借等方式完成；三是地域間的資金轉(zhuǎn)移，有利于國(guó)際與地區(qū)間的經(jīng)濟(jì)合作和往來(lái)。

②積累資金的功能：金融市場(chǎng)上資金短缺方運(yùn)用股票、債券的發(fā)行籌措資金，從事生產(chǎn)活動(dòng)；資金盈余方則通過(guò)購(gòu)買(mǎi)股票、債券，將自己一部分積蓄提交給證券發(fā)行者，從事投資活動(dòng)。這樣，以金融工具為媒介，完成了資金投資、增值、積累的全過(guò)程。

③降低風(fēng)險(xiǎn)的功能：金融市場(chǎng)擁有眾多的金融工具可供投資者選擇。金融工具有高度的風(fēng)險(xiǎn)性，金融市場(chǎng)的運(yùn)作又以嚴(yán)格的法定規(guī)則為依據(jù)。這一切使投資者一方面能分散風(fēng)險(xiǎn)，另一方面又可得到法律的保護(hù)，起到降低投資風(fēng)險(xiǎn)的作用。

④宏觀調(diào)控的功能：這是金融市場(chǎng)在貨幣供需方面發(fā)揮的獨(dú)特作用。金融市場(chǎng)是中央銀行推行貨幣政策的場(chǎng)所，通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，吞吐基礎(chǔ)貨幣，直接調(diào)控社會(huì)貨幣供應(yīng)量。金融市場(chǎng)上金融工具的買(mǎi)賣(mài)和發(fā)行，實(shí)質(zhì)是資金的重新分配和組合，利率的變動(dòng)使資金得以?xún)?yōu)化配置，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)節(jié)。

2、資金供求者之間的融資活動(dòng)有哪幾種基本形式?它們各有哪些優(yōu)點(diǎn)與局限性?

（1）資金供給者和資金需求者之間的融資活動(dòng)，有兩種基本形式——直接融資和間接融資。直接融資，是指資金供求雙方通過(guò)一定的金融工具直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系的融資形式。直接融資的工具主要是商業(yè)票據(jù)、股票、債券，如企業(yè)直接發(fā)行股票和債券就是一種直接融資。間接融資，是指資金供求雙方通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)間接實(shí)現(xiàn)資金融通的活動(dòng)。典型的間接融資是銀行的存貸款業(yè)務(wù)。

（2）直接融資與間接融資各具優(yōu)點(diǎn)，也各有局限。直接融資的優(yōu)點(diǎn)在于：資金供求雙方聯(lián)系緊密，有利于資金的快速合理配置和提高使用效益；由于沒(méi)有中間環(huán)節(jié)，籌資成本較低，投資收益較高。但直接融資也有其局限性，主要表現(xiàn)在：資金供求雙方在數(shù)量、期限、利率等方面受的限制比間接融資為多；直接融資的便利程度及其融資工具的流動(dòng)性均受金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度的制約；對(duì)資金供給者來(lái)說(shuō)，直接融資的風(fēng)險(xiǎn)比間接融資大得多，需要直接承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。

（3）與直接融資比較，間接融資的優(yōu)點(diǎn)在于：靈活便利；安全性高；規(guī)模經(jīng)濟(jì)。間接融資的局限性主要有兩點(diǎn)：割斷了資金供求雙方的直接聯(lián)系，減少了投資者對(duì)資金使用的關(guān)注和對(duì)籌資者的壓力；金融機(jī)構(gòu)要從經(jīng)營(yíng)服務(wù)中獲取收益，從而增加了籌資者的成本，減少了投資者的收益。

3、金融市場(chǎng)有哪些構(gòu)成要素?

與商品市場(chǎng)或要素市場(chǎng)一樣，一個(gè)完整的金融市場(chǎng)需要有一些必備的市場(chǎng)要素，否則，市場(chǎng)活動(dòng)就難以順暢地運(yùn)行。金融市場(chǎng)的主要構(gòu)成要素有：

（1）市場(chǎng)參加者

①政府。政府部門(mén)是一國(guó)金融市場(chǎng)上主要的資金需求者。在貨幣市場(chǎng)上，政府通過(guò)發(fā)行國(guó)庫(kù)券借入資金，在資本市場(chǎng)上，各國(guó)政府主要利用發(fā)行國(guó)債滿(mǎn)足資金需求。②金融機(jī)構(gòu)。③企業(yè)。企業(yè)是金融市場(chǎng)上最大的資金需求者，同時(shí)也為市場(chǎng)提供巨額、連續(xù)不斷的資金。④居民個(gè)人。居民是金融市場(chǎng)上重要的資金供給者。

（2）金融工具

從本質(zhì)上說(shuō)，金融市場(chǎng)的交易對(duì)象就是貨幣資金，但由于貨幣資金之間不能直接進(jìn)行交易，需要借助金融工具來(lái)進(jìn)行交易，因此，金融工具就成為金融市場(chǎng)上進(jìn)行交易的載體。金融工具一般具有廣泛的社會(huì)可接受性，隨時(shí)可以流通轉(zhuǎn)讓。不同的金融工具具有不同的特點(diǎn)，能分別滿(mǎn)足資金供需雙方在數(shù)量、期限和條件等方面的不同需要，在不同的市場(chǎng)上為不同的交易者服務(wù)。包括：債權(quán)債務(wù)憑證、所有權(quán)憑證、信托契約憑證、金融衍生工具。

（3）中介人

包括金融機(jī)構(gòu)、經(jīng)紀(jì)人、交易商等。其中金融機(jī)構(gòu)是最重要的；經(jīng)紀(jì)人是指的在金融交易中充當(dāng)交易雙方的中介而從中收取傭金的中間商人。交易商是指自己買(mǎi)賣(mài)證券或票據(jù)，從差價(jià)中取得利潤(rùn)，自負(fù)盈虧的買(mǎi)賣(mài)商或投機(jī)商。

（4）組織形式

即金融交易所采取的方式。金融交易的主要有以下三種組織方式：一是有固定場(chǎng)所的有組織、有制度、集中進(jìn)行交易的方式，如交易所方式；二是在各金融機(jī)構(gòu)柜臺(tái)上買(mǎi)賣(mài)雙方進(jìn)行面議的、分散交易的方式，如柜臺(tái)交易方式；三是電訊交易方式，即沒(méi)有固定場(chǎng)所，交易雙方也不直接接觸，主要借助電訊手段來(lái)完成交易的方式。這幾種組織方式各有特點(diǎn)，分別可以滿(mǎn)足不同的交易需求。一個(gè)完善的金融市場(chǎng)上這幾種組織方式應(yīng)該是并存的，彼此之間保持一個(gè)合理的結(jié)構(gòu)。

（5）管理方-----政府作為管理者

4、簡(jiǎn)述金融市場(chǎng)的分類(lèi)。

（1）按金融資產(chǎn)的期限長(zhǎng)短可分為

①資本市場(chǎng)：長(zhǎng)期資金市場(chǎng)，資金融通期限在一年以上。

如：股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)

②貨幣市場(chǎng)：融通短期資金的市場(chǎng)，最長(zhǎng)不超過(guò)一年。

如：短期國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)、票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)

（2）按融資方式可分為

①直接證券市場(chǎng)

直接證券：資金赤字單位以自己的名義發(fā)行的證券。如：公司債券

②間接證券市場(chǎng)

間接證券：由金融機(jī)構(gòu)中介發(fā)行，如：大額可轉(zhuǎn)讓存單。

（3）按金融工具上市的先后劃分

①一級(jí)市場(chǎng)（發(fā)行市場(chǎng)）：發(fā)售新證券的市場(chǎng)。如：證券發(fā)行市場(chǎng)

②二級(jí)市場(chǎng)：已存在的證券買(mǎi)賣(mài)、換手交易的市場(chǎng)。如：證券流通市場(chǎng)

（4）按交割期劃分

①現(xiàn)貨市場(chǎng)：在二個(gè)交易日內(nèi)交割完成

②期貨市場(chǎng)：交割是在成交日之后合約所規(guī)定的日期如幾周、幾月之后進(jìn)行。

（5）按區(qū)域劃分為：

國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)：活動(dòng)范圍限于本國(guó)領(lǐng)土之內(nèi)，雙方當(dāng)事人為本國(guó)的自然人和法人。

國(guó)外金融市場(chǎng)：其活動(dòng)范圍則超越國(guó)界，雙方當(dāng)事人是不同國(guó)家和地區(qū)的自然人和法人。

5、如何把握金融工具的種類(lèi)與特性?

（1）按不同的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn),金融工具的種類(lèi)多樣。見(jiàn)下表。

按不同期限

貨幣市場(chǎng)工具（商業(yè)票據(jù)、短期公債、CD、回購(gòu)協(xié)議）

資本市場(chǎng)工具（股票、公司債券、中長(zhǎng)期公債）

按不同融資形式

直接融資工具（商業(yè)票據(jù)、股票、債券）

間接融資工具（銀行承兌匯票、CD、銀行債券、人壽保單）

按不同權(quán)利義務(wù)

債權(quán)憑證（除股票外其他金融工具）

所有權(quán)憑證（股票）

按與實(shí)際信用活動(dòng)的關(guān)系

原生性金融工具（商業(yè)票據(jù)、股票、債券、基金）

衍生性金融工具（期貨合約、期權(quán)合約、互換合約）

（2）各類(lèi)金融工具有期限性、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性、收益性的共同特性。期限性是指一般金融工具規(guī)定的債務(wù)人從舉借債務(wù)到全部歸還本金與利息所經(jīng)歷的時(shí)間。流動(dòng)性是指金融工具在必要時(shí)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不致遭受損失的能力。一般說(shuō)來(lái)，金融工具的流動(dòng)性與償還期成反比。金融工具的盈利率高低和發(fā)行人的資信程度也是決定流動(dòng)性大小的重要因素。風(fēng)險(xiǎn)性是指購(gòu)買(mǎi)金融工具的本金和預(yù)定收益遭受損失可能性的大小，有信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面。收益性是指金融工具能夠帶來(lái)價(jià)值增值的特性。對(duì)收益率大小的比較要將銀行存款利率、通貨膨脹率以及其他金融工具的收益率等因素綜合起來(lái)進(jìn)行分析，還必須考察風(fēng)險(xiǎn)大小。

（3）所有的金融工具一般都具有上述四個(gè)特征，但不同的金融工具在上述四個(gè)方面所表現(xiàn)的程度是有差異的，這種差異便是金融工具購(gòu)買(mǎi)者在進(jìn)行選擇時(shí)所考慮的主要內(nèi)容。不同種類(lèi)的金融工具反映了各種特性的不同組合,故能夠分別滿(mǎn)足投資者和籌資者的不同需求。

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