2022期貨投資分析知識(shí)點(diǎn)：股指期權(quán)策略指數(shù)

《期貨投資分析》科目考試包括宏觀經(jīng)濟(jì)分析與指標(biāo)、期貨及衍生品定價(jià)、統(tǒng)計(jì)與計(jì)量分析、商品期貨及衍生品分析與應(yīng)用、股指期貨及衍生品分析與應(yīng)用、國(guó)債期貨及衍生品分析與應(yīng)用、外匯期貨及衍生品分析與應(yīng)用、場(chǎng)外衍生品、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、衍生品業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。下面小編為大家整理了期貨投資分析科目?？贾R(shí)點(diǎn)內(nèi)容“股指期權(quán)策略指數(shù)”供大家參考。

2022期貨投資分析知識(shí)點(diǎn)：股指期權(quán)策略指數(shù)

股指期權(quán)策略指數(shù)：

(一)備兌看漲期權(quán)策略

1.定義

又稱拋補(bǔ)式看漲期權(quán)，是指持有股票或者股票組合的同時(shí)賣出對(duì)應(yīng)的看漲期權(quán)。

2.目的

使用備兌看漲期權(quán)策略通過獲得期權(quán)費(fèi)而增加投資的收益，并獲得比原有組合更高的夏普比率。相對(duì)只持有股票而言，期權(quán)費(fèi)收入可以抵消因股票價(jià)格下降而產(chǎn)生的可能的損失，提供了一個(gè)獲得高于市場(chǎng)基準(zhǔn)收益率的機(jī)會(huì)。另外，期權(quán)出售不影響獲得該時(shí)期該股票的所有紅利分配。

3.適用情形

適用于認(rèn)為股票價(jià)格保持平穩(wěn)、波動(dòng)幅度較小的投資者;或者相對(duì)于追求最大收益，投資者更在意某一最低收益目標(biāo)能否達(dá)到的情況。

(二)保護(hù)性看跌期權(quán)策略

1.原理

屬于期權(quán)的套保策略，即在持有股票或股票組合的同時(shí)，買入以該資產(chǎn)為標(biāo)的的看跌期權(quán)，從而在一定期限內(nèi)保障資產(chǎn)的價(jià)值不會(huì)低于某一限定值，而市場(chǎng)價(jià)格上升時(shí)，組合價(jià)值則隨之上升。

2.適用情形

適用于投資者對(duì)未來資產(chǎn)價(jià)格預(yù)期悲觀，通過買入看跌期權(quán)方式實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。

(三)雙限期權(quán)策略

1.原理

雙限期權(quán)策略(Collar)即在持有現(xiàn)貨頭寸的同時(shí)，賣出等頭寸的看漲期權(quán)，買入等頭寸的看跌期權(quán)，其中看漲期權(quán)的行權(quán)價(jià)格要高于看跌期權(quán)行權(quán)價(jià)格。

2.特點(diǎn)

①在消除大幅下跌風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也損失了潛在的大幅上漲收益。

②將原本標(biāo)的資產(chǎn)無限的風(fēng)險(xiǎn)與收益轉(zhuǎn)變?yōu)橛邢薜娘L(fēng)險(xiǎn)與收益，實(shí)際上由于買入看跌期權(quán)進(jìn)行套保成本較高，因此賣出看漲期權(quán)來降低對(duì)沖成本。

③雙限期權(quán)策略由于買賣期權(quán)的收益和成本對(duì)沖，因此執(zhí)行成本很低， 甚至可以達(dá)到零成本。

3.雙限期權(quán)的策略指數(shù)構(gòu)成目的主要是為了獲取標(biāo)的資產(chǎn)的分紅，利用雙限期權(quán)策略限定標(biāo)的資產(chǎn)的波動(dòng)幅度，以標(biāo)的資產(chǎn)的分紅作為主要的收入來源，因此雙限期權(quán)策略指數(shù)在股票資產(chǎn)選擇時(shí)通常會(huì)盡量選擇分紅較高的指數(shù)作為投資組合，并使用對(duì)應(yīng)的指數(shù)期權(quán)構(gòu)建策略指數(shù)。