2023基金考試資料，《股權(quán)投資基金》高頻知識(shí)點(diǎn)

最近的基金考試是7月29日-30日的專場(chǎng)考試，考前幾頁紙一直都是大家最愛的沖刺資料，必須安排上~

今天分享的就是希賽股權(quán)投資基金30分高頻知識(shí)點(diǎn)，大家趕緊打印出來背去吧！

一、常用的估值方法

二、投資協(xié)議主要條款

1、估值條款：是投資協(xié)議中最重要的條款之一，因?yàn)樗苯佑绊懼翱刂茩?quán)”和“收益權(quán)”兩個(gè)問題；投資前估值+投資=投資后估值

2、估值調(diào)整條款：是對(duì)之前的估值進(jìn)行調(diào)整，在股權(quán)投資匯總比較常見的安排包括對(duì)賭安排，即在一定期限之后如果企業(yè)未能完成一定指標(biāo)，投資者會(huì)獲得一定補(bǔ)償，以彌補(bǔ)其由于企業(yè)的實(shí)際價(jià)值降低所受的損失

3、優(yōu)先認(rèn)購權(quán)條款：是指目標(biāo)公司未來發(fā)行新的股份或者可轉(zhuǎn)換債券時(shí)，股權(quán)投資基金將其按持股比例獲得同等條件下的優(yōu)先認(rèn)購權(quán)利

4、第一拒絕權(quán)條款：是指目標(biāo)公司在其他股東欲對(duì)外出售股權(quán)時(shí)，作為老股東的股權(quán)投資基金在同等條件下有優(yōu)先購買權(quán)

5、隨售權(quán)條款：又稱共同出售權(quán)，是指目標(biāo)公司的其他股東欲對(duì)外出售股權(quán)時(shí)，股權(quán)投資基金有權(quán)以其持股比例為基礎(chǔ)，以同等條件參與該出售交易

6、反攤薄條款：也稱為反稀釋條款，本質(zhì)上是一種價(jià)格保護(hù)機(jī)制，適用于后輪融資為降價(jià)融資時(shí)，用于保護(hù)前輪投資者利益的條款

7、完全棘輪條款：前輪投資者過去投入的資金所換取的股權(quán)全部按新的最低價(jià)格重新計(jì)算，增加的部分由創(chuàng)始股東無償或以象征性的價(jià)格向前輪投資者轉(zhuǎn)讓，最大限度的保護(hù)了前輪投資者

8、加權(quán)平均條款：A=B×（C+D）/（C+E）

其中，A為前輪投資者 經(jīng)過反稀釋補(bǔ)償調(diào)整后的每股新價(jià)格；B為前輪投資者在前輪融資時(shí)支付的每股價(jià)格；C為新發(fā)行前公司的總股數(shù)；D為如果沒有降價(jià)融資，后輪投資者在后輪投入的全部投資價(jià)款原本能夠購買的股權(quán)數(shù)量；E為當(dāng)前發(fā)生降價(jià)融資，后輪投資者在后輪投入的全部投資價(jià)款實(shí)際購買的股權(quán)數(shù)量

例：某公司在融資前，企業(yè)家持股數(shù)量為40000股，前輪投資者以每股2元的價(jià)格購買了15000股，后輪投資者以每股1元的價(jià)格購買了10000股。

在完全棘輪條款下，企業(yè)家需向前輪投資者補(bǔ)償?shù)墓善睌?shù)量為15000×2÷1-15000=15000股；

在加權(quán)平均條款下，經(jīng)反稀釋調(diào)整后，前輪投資者應(yīng)使用的每股價(jià)格為2×（55000+5000）/（55000+10000）=1.846元；

企業(yè)家需向前輪投資者補(bǔ)償?shù)墓善睌?shù)量為15000×2÷1.846-15000=1251股。