私募基金易混淆知識點（6）
私募股權投資基金
責任編輯：胡媛
2023-06-13
摘要：很多考生在備考基金從業(yè)資格考試，希賽小編整理了私募基金易混淆知識點（6），希望對大家備考基金從業(yè)資格考試私募股權投資基金會有幫助。
為幫助考生備考基金從業(yè)資格考試私募股權投資基金，希賽小編為大家整理了私募基金易混淆知識點（6），希望對大家備考會有幫助。
16.常用的企業(yè)估值方法
【考法】綜合考查各類估值方法特點的區(qū)分
| 估值方法 | 適用情形 | |
| 相對估值法 | 以可比較的其他公司的價格為基礎來評估，主觀因素較少 | |
| 相對估值法 | 市銷率倍數法 | 適用于銷售成本率較穩(wěn)定的收入驅動型企業(yè) |
| 市凈率倍數法 | 銀行業(yè)通常采用市凈率倍數法 | |
| 企業(yè)價值/息稅前利潤倍數法 | 不受股權和債務的比例即資本結構的影響 | |
| 企業(yè)價值/息稅折舊攤銷前利潤倍數 | 折舊攤銷影響比較大的企業(yè)（重資產企業(yè)） | |
| 折現現金流估值法 | 目標公司現金流穩(wěn)定、未來可預測性較高的情形 | |
| 創(chuàng)業(yè)投資估值法（倒推法） | 利潤和現金流均為負數，未來回報很高，但存在高度不確定性的創(chuàng)業(yè)早期企業(yè) | |
17.估值條款和估值調整條款
【考法】考查估值條款和估值調整條款的區(qū)別
估值條款：估值分為投資前估值和投資后估值
估值調整條款保護投資人的利益，估值調整有觸發(fā)條件（不好的情形，如業(yè)績未達標等）。
18.第一拒絕權和優(yōu)先認購權
【考法】考查第一拒絕權與優(yōu)先認購權的辨析
【解法】關鍵詞
優(yōu)先認購——增量的股/可轉債
第一拒絕權優(yōu)先購買——存量出售的股
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